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周鸿祎在演讲中构建了“电力—算力—智力+人力—生产力”的“五力模型”。他分析称，电力虽然经过算力芯片转化为通用算力，但如果无法解决具体问题便会陷入“算力过剩”的假象；智能体正是将通用算力转化为能“干活”的“专用智力”的关键枢纽。这一转化过程必须依赖行业专家将特有的“隐性知识”与“潜规则”注入模型，在人的设定与监督下，让智能体具备解决实际痛点的能力，从而真正打通从能源基础到新质生产力的价值闭环。
起首：燕梳师院
2025年，“报行合一”监管计谋抓续长远，保障中介行业多半堕入流量成本高企与佣金空间压缩的双重窘境。当作头部互联网保障中介，手回集团这一年交出了一份休戚各半的答卷，既达成了限度的逾越式增长，奏效登陆港交所，也泄露了盈利端的隆起压力，成为行业转型期的典型样本。其场所轨迹，既折射露面部企业的发展韧性，也揭示了所有保障中介行业亟待破解的转型穷困。
2025年对於手回集团而言，是里程碑式的一年。这一年5月，集团奏效登陆港交所主板，完成成本化逾越；年末总保费首度冲破112亿元大关，同比大涨37%，首年保费飙升至45亿元，增幅接近五成；全年达成收入14.69亿元，守护5.90%的谨慎增长。限度体量抓续扩容，累计投保用户冲破416万，签约代理东说念主超3万，业务隐敝天下15个省级行政区，从线上创业公司成长为空洞性东说念主身险中介集团。
与此同期，集团动作经常，抓续完善业务布局。12月子公司完制品牌长入，强化集团举座辨识度；深耕小雨伞、咔嚓保、牛保100三大平台，构建起隐敝个东说念主、代理东说念主、企业的全链条处事体系；科技端落地AI磐石1.0等用具，试图以工夫赋能晋升效果；2026岁首更是收购外洋股权，试水外洋市集，同期聚焦分成险定制与代理东说念主IP孵化，全力稳固市集份额。
关联词，光鲜的限度数据背后，是盈利端的抓续承压。全年毛利4.83亿元，同比下滑8.70%，毛利率从38.10%收窄至32.90%，利润空间被抓续挤压。
值得留神的是，集团年内利润看似达成惊天逆转，从2024年蚀本13.56亿元扭转为盈利79.36亿元，同比暴涨685.20%，但这一增长主要依赖司帐调遣，剔除一次性成分后，经调遣净利润仅2.00亿元，同比下滑17.10%，26年十大股票配资平台真实场所盈利智商不升反降。
盈利承压的根源，既源于行业环境的制约，也与自己业务结构关系。
“报行合一”计谋全面落地后，全行业佣金水平多半下落，手回集团中枢业务保障来往处事虽营收占比达99%，收入同比增长5.60%，但毛利同比下滑9.73%，毛利率回落5.50个百分点，佣金压减与渠说念成本高涨让中枢业务收获难度陡增。
尽管保障工夫处事发扬亮眼，收入、毛利同比增幅均超50%，毛利率高达65.60%，但体量过小，暂难对冲中枢业务的盈利下滑。
成本端的高企进一步加重了盈利压力。2025年集团运营成本9.86亿元，同比增长14.90%，增速远超收入增幅，其中佣金与渠说念实际用度大幅增多是主要推手。
为戒指成本，集团优化东说念主员结构，职工成本同比下落8.97%，但全职雇员数目反而从640东说念主增至692东说念主，东说念主均薪酬下落，虽达成了账面成本管控，却也隐没东说念主才留存隐患。
久联优配从行业视角来看，手回集团的窘境并非个例。“报行合一”计谋激动行业加快出清，中介机构数目连结六年下滑，市聚集聚度晋升，头部企业虽能凭借限度上风信守阵脚，但盈利口头仍濒临查考。
手回集团十年发展，从依托流量红利入局，到打造时势级居品，再到奏效上市，其成长旅途是互联网保障中介的缩影，但也濒临着行业共同的转型命题：如何解脱对佣金的过度依赖，达成限度与盈利的均衡。
瞻望2026年，手回集团明确了居品、渠说念、科技、外洋四大发展干线，试图通过长远布局破解场所瓶颈。
在行业转型的关节期，惟有简直达成从“限度启动”向“价值启动”的滚动，依托科技赋能降本增效，优化业务结构，挖掘高附加值处事后劲，能力在行业洗牌中站稳脚跟。
手回集团的后续发扬，不仅关乎自己发展，更将为所有保障中介行业的转型提供伏击参考，其限度与盈利的均衡之说念，值得行业深念念。
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